众所周知，由于地方政府财力有限，无法满足基础设施建设资金的需求，大量的城投公司应运而生。自其诞生以来，作为地方政府承接资金的重要载体，城投公司在促进地方基础设施建设、改善城市面貌和提升公共服务水平等方面，都发挥了巨大的作用。
然而，由于政策监管的乏力和政绩考核的助推，不少地方政府和城投公司都存在违法违规举债行为，形成了相当规模的政府隐性债务，在一定程度上危及了国家金融市场和国民经济的安全和稳定。党的十九大以后，打好防范化解金融风险攻坚战、稳妥防范化解隐性债务成为各级地方政府工作的重点。
对于城投公司而言，2018年是不平静的一年。受规范地方政府举债融资的影响，多家城投公司被曝出债务违约事件或受到违法违规融资问责处罚，“规范”和“转型”成了它的代名词。财金〔2018〕23号文、中发〔2018〕27号文、中办发〔2018〕46号文等强监管文件的相继出台，城投公司融资环境再度收紧，生存环境更加艰难。
随着下半年经济下行压力加大，如何稳定经济增长成为中央迫切关注的话题，政策导向从强调“防风险”向强调“稳增长”转变，并提出要加大基础设施领域补短板力度。此后，基建投资增速底部企稳，逐渐回升。城投公司融资政策也开始边际宽松，7月份国务院常务会议强调保障融资平台合理融资需求；随后，银保监办发〔2018〕76号、国办发〔2018〕101号文也进一步指出按照市场化原则满足融资平台公司的合理融资需求，金融机构不得盲目抽贷、压贷或停贷，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。在重拾基建投资作为稳增长重要抓手的阶段性经济背景下，随着重大在建项目和短板领域重点项目融资环境的边际改善，城投公司融资偿债压力有所缓解。
2018年12月底召开的中央经济工作会议指出，经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力，强调要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设。这意味着2019年基础设施领域补短板力度将进一步加大。
随着2019年政策带来的巨大基建投资需求，融资模式还需要不断创新变革，才能完成预期的经济发展目标。由于减税降费、红利释放等因素影响，地方政府财政收入增速明显放缓，而地方政府可使用的债券额度有限，满足不了地方稳增长的资金支持。同时，经历了多年粗放式发展的城投公司积累了诸多问题，尤其是债务问题，使得地方政府不得不重新正视其存量问题的解决和后续作用的发挥。因此，当机遇来临之际，城投公司重新发挥基础设施建设的作用，也要牢牢记住“不增加地方政府隐性债务”为前提。
所以，城投公司在参与城市基础设施建设和支持地方社会经济发展的过程中，应积极响应补短板的相关要求，有效利用融资环境趋缓的窗口期，设计合规的项目运作模式，做好城市基础设施建设、管理和运营的同时，经营和盘活当地国有资产资源，扶持和带动地方产业发展和转型升级。同时，不断提升自身的市场化融资能力，按照市场化方式为地方基础设施建设和社会经济发展提供资金支持，并获得一定的收益，这将是城投公司稳增长、补短板的背景下有效作为的着力点。
2019年是新中国成立70周年，是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年，在经济下行压力加大的局势下，稳增长将成为各项工作的重中之重。然而，在举国谋发展的同时，隐性债务问题、金融风险问题等依旧不可怠慢，防范化解重大风险作为三大攻坚战之首，仍将是每个人头上的一道紧箍咒。合理的协调和处理二者的关系，既要保证经济发展的同时，又要有效控制甚至降低风险。在这当中，城投公司作为二者重要衔接载体，“稳增长”给予了城投公司作为的空间和机会，“防风险”为城投公司提供了作为的尚方宝剑，为城投公司提供了很好的转型发展的契机。
可以说，稳增控险并举之际，城投转型正当之时！
